Aggiornamento al 17 dicembre 2010

La settimana si è chiusa senza grandi variazioni per la maggior parte degli asset seguiti settimanalmente da Alfa o Beta? Solo due le eccezioni: in positivo le materie prime, con l'indice CRB che valutato in euro ha messo a segno un +1.7%; in negativo le obbligazioni governative europee con scadenza trentennale che hanno perso l'1.5% trascinate al ribasso dal protrarsi della crisi sul debito dei PIGS.

Modeste le variazioni degli altri indici:  l'indice S&P500 ha chiuso la settimana con un +0.2% (se valutato in euro) mentre l'indice Eurostoxx ha peso lo 0.4%; in leggero calo anche  l'indice immobiliare globale (-0.7% in euro). Pressochè invariato il cambio euro/dollaro (+0.1%).

Il notevole progresso delle materie prime ha spinto le strategie  top2 (+1%) e top3 (+0.4%) ai nuovi massimi.

L'ordine in classifica degli asset questa settimana rimane invariato. La strategia top 2 dunque continua a suddividere il capitale in parti uguali tra le materie prime (CRB) e le azioni U.S.A. (S&500);  la top 3 lo suddivide in tre parti uguali, aggiungendo ai due asset precedenti l'indice del mercato immobiliare (Ftse EPRA/NAREIT Global).

In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.

Dall'inizio del 2010 il rendimento (valutato in euro) di un portafoglio che ogni settimana investe nei primi 2 asset (top2) della tabella è pari al 22.6%, se investito nei primi tre asset (top3) il rendimento scende al 17.1%. Nell'intero 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%.

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle due strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

Il rendimento annuale composto della strategia top2 è del 16.7%, con una volatilità del 12.4%, un massimo drawdown del 7.6% e un indice di Sharpe leggermente superiore a 1.2

Il rendimento annuale composto della strategia top 3 è dell'8.9%, con una volatilità del 12.3%, un massimo drawdown del 15.1% e un indice di Sharpe poco superiore a 0.6

La strategia che investe nei primi due asset a condizione che la tendenza di medio periodo sia positiva, e in contanti nel caso contrario, ha reso nell'intero 2009 il 13.9%.
La strategia che semplicemente investe in parti uguali in tutti e 6 gli asset seguiti settimanalmente da Alfaobeta ha reso nel 2010 l'11.2% con una volatilità del 10%. La stessa strategia dall'1 gennaio 2009 ad oggi ha reso il 30.4% (poco meno del rendimento del portafoglio top2 che ha reso il 35.5% nello stesso periodo) con un massimo drawdown del 14.8%. La strategia che settimanalmente investe il capitale dividendolo in parti uguali negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva ha reso nel 2010 l'11.2% e da inizio 2009 ad oggi il 24.1%, con un massimo drawdown inferiore al 7%.


E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Ecco l'aggiornamento al 17 dicembre 2010.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	CRB	USD	POS	POS	POS	NEU	314,91
2.	S&P500	USD	POS	POS	POS	NEU	1240,40
3.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	POS	NEU	NEG	NEU	2050,96
4.	EuroStoxx	EUR	POS	POS	POS	NEU	277,09
5.	Eur/USD	N/A	POS	POS	NEG	NEU	1,3240
6.	Euro Government Bond 30yr	EUR	NEG	NEG	NEG	NEG	187,46