venerdì 24 maggio 2013

Il flash crash delle utilities di ieri: Chi avuto ha avuto, chi ha dato ha dato, scurdammoce u‘passato...

Leggo oggi sull'Investors Business Daily che il mercato USA ieri

... fared much better, but not without a dash of flash-crash hysteria. Two utilities, American Electric Power (AEP) and NextEra Energy (NEE), plunged 54% and 62% in the first minute of trade.

Both stocks recovered quickly from the flash crash, but the NYSE said the trades will stand. The exchange decided to exclude the trades, though, from its low and high prices in its data feeds.

Ma stiamo scherzando? Cosa vuol dire che le transazioni eseguite sono valide ma non sono incluse nella serie storica dei prezzi degli eseguiti? Si vergognano??  Ma siamo a New York o a Napoli? Ricordate la canzone?

Chi ha avuto, ha avuto, ha avuto... chi ha dato, ha dato, ha dato... scurdámmoce 'o ppassato, simmo 'e Napule paisá!...

martedì 21 maggio 2013

Aggiornamento al 17 maggio 2013


Prosegue la corsa dei mercati azionari: ancora una volta maglia rosa per l'indice Standard and Poor's 500 che la scorsa settimana ha guadagnato quasi il 3,3% (in euro). Robusti anche i rialzi dell'indice immobiliare globale (+ 1,9%) e delle azioni europee (+1.2%). Prosegue anche la  debolezza dell'euro che ha perso  l'1,2% sul dollaro.

Le migliori strategie questa settimana sono state la
 top2  e la  top3 con un progresso dell'1,8%. La  peggiore è  stata la momentum and mean reversion  che ha perso lo 0,4% vittima del calo dell'euro e della modestia del rimbalzo delle obbligazioni dell'eurozona.

La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle cinque strategie ( top2, top3,  tendenza di medio periodo positiva,  momentum and mean reversion asset allocation passiva) negli ultimi 4 anni:


Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle cinque strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.


E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Non ci sono cambiamenti nella classifica settimanale e quindi anche i  portafogli della strategie seguite sono invariati e  hanno le composizioni seguenti (tutti i portafogli sono equipesati): 
  •  top2:  indice SP500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona  (invariato);
  •  top3: indice SP500, obbligazioni trentennali dell'eurozona e  indice immobiliare globale (invariato);
  •  tendenza di medio periodo positiva: indice immobiliare globale, indice Eurostoxx, indice Standard and Poor's 500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona  (invariato);
  • momentum and mean reversion:   obbligazioni trentennali dell'eurozona e cambio euro-dollaro (invariato);
  • strategia passiva:  indice immobiliare globale, materie prime,  indice Eurostoxx, indice Standard and Poor's 500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona (invariato per costruzione).
In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.

Ecco l'aggiornamento al  17 maggio 2013


domenica 12 maggio 2013

Dow 15000! Aggiornamento al 10 maggio 2013


Per la prima volta nella sua storia l'indice Dow Jones ha superato quota 15000. Vi ricordate il libro Dow 36,000: The New Strategy for Profiting From the Coming Rise in the Stock Market? Un best seller del 1999 precedette di pochi mesi lo scoppio della bolla internet e l'avvio di oltre un decennio di rendimenti negativi...Chi è superstizioso incroci le dita, tenga stretto ferri di cavallo e zampe di coniglio, e soprattutto approffitti della bassa volatilità (il VIX è poco sopra 12) per comprare un po' di put sugli indici, magari con scadenza a 1-2 anni giusto nel caso il toro avesse un po' di gambe, come pensa Jeremy Siegel e la copertina di Barron's qui accanto. D'altronde finchè le banche centrali prestano denaro a tassi reali abbondantemente negativi sembra possibile che la corsa degli indici azionari sia destinagta a proseguire. Si chiude così un'altra settimana molto
positiva per quasi tutti gli asset: maglia rosa per l'indice Standard and Poor's 500 (+ 2,2%), favorito anche dalla debolezza dell'euro che ha perso quasi l'1% sul dollaro. Molto buono anche il rendimento delle azioni europee (+1,2%) mentre il sell-off sulle obbligazioni trentennali dell'eurozona (-1,4%) se confermato nelle prossime settimana potrebbe buttare ulteriore benzina sul fuoco dei bulls confermando il rafforzamento della fase di risk-on anche sui mercati europei. La migliore strategia questa settimana è stata l'asset allocation passiva con un progresso dello 0,7%, mentre altre sono state penalizzate dalla debolezza delle eurobbligazioni. Le peggiori sono state la tendenza di medio periodo positiva e la top2 (+0,4%).

La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle cinque strategie ( top2, top3,  tendenza di medio periodo positiva,  momentum and mean reversion asset allocation passiva) negli ultimi 4 anni:


Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle cinque strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.


E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Nella classifica settimanale ci sono due cambiamenti da segnalare: l'indice azionario USA è salito al primo posto, superando l'indice obbligazionario dell'eurozona e il cambio euro/dollaro continua il suo balletto sulla media mobile di medio periodo e ha nuovamente la tendenza di medio periodo negativaportafogli della strategie seguite  hanno le composizioni seguenti (tutti i portafogli sono equipesati): 
  •  top2:  indice SP500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona  (invariato);
  •  top3: indice SP500, obbligazioni trentennali dell'eurozona e  indice immobiliare globale (invariato);
  •  tendenza di medio periodo positiva: indice immobiliare globale, indice Eurostoxx, indice Standard and Poor's 500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona  (esce l'euro);
  • momentum and mean reversion:   obbligazioni trentennali dell'eurozona e cambio euro-dollaro (le obbligazioni hanno sostituito l'indice azionario USA);
  • strategia passiva:  indice immobiliare globale, materie prime,  indice Eurostoxx, indice Standard and Poor's 500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona (invariato per costruzione).
In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.

Ecco l'aggiornamento al  10 maggio 2013


lunedì 6 maggio 2013

Aggiornamento al 3 maggio 2013


Un'altra settimana da record: tutti gli asset hanno avuto un rendimento positivo e l'indice Standard and Poor's 500 ha superato quota 1600 per la prima volta nella sua storia.
Molto consistente anche il rialzo dell'indice Eurostoxx (+2,6%) ma tutti gli asset hanno segnato progressi superiori all'1% tranne il cambio euro/dollaro (+0,6%).
La migliore strategia questa settimane è stata la  tendenza di medio periodo positiva con un progresso dell'1,5%, la peggiore è stata la momentum and mean reversion (+1%).

La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle cinque strategie ( top2, top3,  tendenza di medio periodo positiva,  momentum and mean reversion asset allocation passiva) negli ultimi 4 anni:



Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle cinque strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.



E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Nella classifica settimanale ci sono due cambiamenti da segnalare: l'indice azionario USA è salito al secondo posto, superando l'indice immobiliare globale e il cambio euro/dollaro ha nuovamente la tendenza di medio periodo positivaportafogli della strategie seguite  hanno le composizioni seguenti (tutti i portafogli sono equipesati): 
  •  top2:  indice SP500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona  (l'indice SP500 ha preso il posto dell'indice immobiliare globale);
  •  top3: indice SP500, obbligazioni trentennali dell'eurozona e  indice immobiliare globale (invariato);
  •  tendenza di medio periodo positiva: indice immobiliare globale, indice Eurostoxx, indice Standard and Poor's 500, obbligazioni trentennali dell'eurozona e cambio eudo/dollaro (l'euro si è aggiunto agli altri 4 asset);
  • momentum and mean reversion:   indice SP500 e cambio euro-dollaro (l'indice azionario USA ha sostituito l'indice immobiliare globale);
  • strategia passiva:  indice immobiliare globale, materie prime,  indice Eurostoxx, indice Standard and Poor's 500 e obbligazioni trentennali dell'eurozona (invariato per costruzione).
In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.

Ecco l'aggiornamento al  3 maggio 2013