Aggiornamento al 10 dicembre 2010

Una settimana di assestamento per i mercati si è conclusa positivamente solo per gli indici azionari, gli unici ad avanzare tra gli asset seguiti settimanalmente da Alfa o Beta? Il rialzo più consistente è stato messo a segno dall'indice Eurostoxx con un +1.6% mentre poco meglio ha fatto l'indice S&P500 che ha chiuso la settimana con un +1.5% (se valutato in euro). Leggermente negativo l'indice di materie prime CRB (-0.2% in euro) e l'indice immobiliare globale (-0.5% in euro). Anche l'euro ha leggermente perso terreno sul dollaro (-0.2%) mentre continua inesorabile la discesa delle obbligazioni governative europee con scadenza trentennale che hanno perso l'1.5%: dal massimo del 27 agosto scorso, quando Alfa o Beta? aveva avvertito i lettori del rischio di una bolla nelle obbligazioni, questo indice ha perso il 10%. 

Il notevole progresso della borsa americana ha consentito di chiudere positivamente la settimana alle strategie top2 (+0.7%) e top3 (+0.3%).

In classifica l'euro cede la quarta posizione all'indice Eurostoxx mentre le altre posizioni rimangono invariate. La strategia top 2 questa settimana investe in materie prime (CRB) e azioni U.S.A. (S&P500), la top 3 aggiunge a questi due asset l'indice del mercato immobiliare (Ftse EPRA/NAREIT Global).

In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.

Dall'inizio del 2010 il rendimento (valutato in euro) di un portafoglio che ogni settimana  investe nei primi 2 asset (top2) della tabella è pari al 21.6%, se investito nei primi tre asset (top3) il rendimento scende al 16.7%. Nell'intero 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%. 

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle due strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

Il rendimento annuale composto della strategia top2 è del 16.3%, con una volatilità del 12.5%, un massimo drawdown del 7.6% e un indice di Sharpe circa pari a 1.2

Il rendimento annuale composto della strategia top 3 è dell'8.9%, con una volatilità del 12.3%, un massimo drawdown del 15.1% e un indice di Sharpe poco superiore a 0.6

La strategia che investe nei primi due asset a condizione che la tendenza di medio periodo sia positiva, e in contanti nel caso contrario, ha reso nell'intero 2009 il 13.9%.

La strategia che semplicemente investe in parti uguali in tutti e 6 gli asset seguiti settimanalmente da Alfaobeta ha reso nel 2010 l'11.3% con una volatilità del 10.1%. La stessa strategia dall'1 gennaio 2009 ad oggi ha reso il 30.6% (poco meno del rendimento del portafoglio top2 che ha reso il 34.2% nello stesso periodo) con un massimo drawdown del 14.8%. La strategia che settimanalmente investe il capitale dividendolo in parti uguali negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva ha reso nel 2010 il 10.9% e da inizio 2009 ad oggi il 23.9%, con un massimo drawdown inferiore al 7%.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati  non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Ecco l'aggiornamento al 10 dicembre 2010.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	CRB	USD	POS	POS	POS	NEU	314,91
2.	S&P500	USD	POS	POS	POS	NEU	1240,40
3.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	POS	NEU	NEG	NEU	2050,96
4.	EuroStoxx	EUR	POS	POS	POS	NEU	277,09
5.	Eur/USD	N/A	POS	POS	NEG	NEU	1,3240
6.	Euro Government Bond 30yr	EUR	NEG	NEG	NEG	NEG	187,46