Aggiornamento del portafoglio Benjamin Graham

Con circa un mese di ritardo ribilanciamo il porafoglio Benjamin Graham descritto in questo post. Il portafoglio è al suo dodicesimo ribilanciamento: i precedenti sono stati nel 2011 il  25 febbraio, il 31 marzo , il 29 aprile, il 30 maggio il primo luglio, il 22 agosto,  il primo ottobre, il 12 novembre e il 17 dicembre e nel 2012 il 4 febbraio e il 24 marzo.

Secondo lo screener del Nasdaq la composizione aggiornata con i prezzi i chiusura di venerdì 25 maggio vede 23 titoli in portafoglio:

Value Investor Either Interest Level Based on our analysis of the book by Benjamin Graham

Guru(s) Strong	Guru(s) Some	Symbol	Company	Previous Close	Mkt Value $(Mil)	Rel. Strength	P/E	P/E/G	Proj P/E 12 mo.
2	1	ALG	ALAMO GROUP, INC.	30.61	365	88	11.04	45.05	11.55
2	0	AFAM	ALMOST FAMILY, INC.	20.91	195	38	9.76	-30.83	10.18
2	0	CHEUY	CHEUNG KONG (HOLDINGS) LIMITED (ADR)	11.4	27192	43	4.45	71.62
1	0	CDEVY	CITY DEVELOPMENTS LIMITED (ADR)	7.7	7071	54	14.07	-26.04	14.53
1	0	CW	CURTISS-WRIGHT CORP.	31.68	1486	62	11.87	9.62	12.05
2	1	FRX	FOREST LABORATORIES, INC.	33.33	8850	62	9.33	-0.56	33.7
2	1	GES	GUESS?, INC.	26.7	2402	36	9.87	-10.92	10.26
1	0	HP	HELMERICH & PAYNE, INC.	45.83	4923	41	9.9	42.43	9.37
2	1	KNM	KONAMI CORP (ADR)	22.54	3234	82	10.77	72.31
1	1	FSTR	L.B. FOSTER COMPANY	27.7	280	46	11.12	32.74	10.08
3	0	LIWA	LIHUA INTERNATIONAL INC	5.32	160	40	3.07	23.28	2.57
1	1	MKTAY	MAKITA CORPORATION (ADR)	33.31	4681	48	11.18	9.06
2	1	MLR	MILLER INDUSTRIES, INC.	14.72	163	55	9.9	5.92	8.66
2	0	MOS	MOSAIC CO	48.74	20737	40	10.44	-7.68	11.04
2	1	DCM	NTT DOCOMO INC (ADR)	15.88	69239	55	11.28	-5.13	10.75
3	0	PLPC	PREFORMED LINE PRODUCTS COMPANY	55.79	297	52	9.36	10.7
3	1	SEB	SEABOARD CORPORATION	1976.87	2385	50	7.71	-7.41
2	0	SUHJY	SUN HUNG KAI PROPERTIES LIMITED (ADR)	11.31	29496	41	4.68	35.26	10.01
1	1	UNF	UNIFIRST CORP	57.95	1155	80	14.17	5.81	13.82
1	0	USTR	UNITED STATIONERS INC.	25.34	1031	40	10.78	-2.35	9.57

Guru(s) Strong	Guru(s) Some	Symbol	Company	Previous Close	Mkt Value $(Mil)	Rel. Strength	P/E	P/E/G	Proj P/E 12 mo.
1	1	WCSTF	WESCAST INDUSTRIES INC. (USA)	4.43	29	13	12.27	-89.68	11.09
1	3	YHGG	YASHENG GROUP	0.6	93		0.81	12.96
1	2	YONG	YONGYE INTERNATIONAL INC	2.98	151	44	1.79	48.11

Esce dal portafoglio di marzo LPH mentre si aggiungono AFAM, .CW, GES, HP, KNM, LIWA, MKTAY, MOS, PLPC, UNF, USTR, WCSTF, YHGG, YONG.

Qui sotto potete vedere in un grafico il rendimento del portafoglio (in rosso) negli ultimi sei mesi, confrontato con quello dell'indice SP500 (in azzurro). Il valore in dollari USA del portafoglio è pari a 10187 USD con un rendimento totale dalla data di creazione (31 dicembre 2010) di circa +187 dollari pari al

+1,87%, inferiore al rendimento dell'indice di riferimento che dal 1 gennaio 2011 ad oggi ha guadagnato circa il 7,7% (sia per l'indice che per il portafoglio i rendimenti tengono conto dei dividendi). Il portafoglio ha avuto rendimenti in linea con l'indice nell'ultimo semestre.

Ecco la composizione attuale del portafoglio:

Name	Symbol: Exchange	Last Price	Quantity	Current Value
Yasheng Group	YHGG:QBB	0,55	904	497,2
Helmerich & Payne Inc	HP:NYQ	46,25	10	462,5
Sun Hung Kai Properties Ltd	SUHJY:PKC	11,13	40	445,2
Preformed Line Products Co	PLPC:NSQ	55,51	8	444,08
City Developments Ltd	CDEVY:PKC	7,79	57	444,03
NTT Docomo Inc	DCM:NYQ	15,83	28	443,24
Wescast Industries Inc	WCSTF:PKC	4,43	100	443
L. B. Foster Co	FSTR:NSQ	27,66	16	442,56
Miller Industries Inc	MLR:NYQ	14,72	30	441,6
Lihua International Inc	LIWA:NAQ	5,32	83	441,56
Yongye International Inc	YONG:NSQ	2,94	150	441
Cheung Kong (Holdings) Ltd	CHEUY:PKC	11,29	39	440,31
Konami Corp	KNM:NYQ	21,97	20	439,46
Almost Family Inc	AFAM:NSQ	21,88	20	437,6
Mosaic Co	MOS:NYQ	48,45	9	436,05
Curtiss-Wright Corp	CW:NYQ	31,1	14	435,4
Forest Laboratories Inc	FRX:NYQ	33,38	13	433,94
United Stationers Inc	USTR:NSQ	25,52	17	433,84
GUESS? Inc	GES:NYQ	27,11	16	433,76
Seaboard Corp	SEB:ASQ	1.964,06	0,22	432,09
Alamo Group Inc	ALG:NYQ	30,55	14	427,7
Makita Corp	MKTAY:NSQ	32,68	13	424,84
UniFirst Corp	UNF:NYQ	57,6	7	403,2
dividends			63,37	63,37

Appuntamento alla fine di giugno (più o meno...)..

Aggiornamento al 25 maggio 2012

Una settimana giù...e una su...complice anche la debolezza dell'euro (-2%), scosso dalla sempre più probabile uscita della Grecia. 

L'ottava si è chiusa bene per tutti gli asset tranne le materie prime (-1% in euro): l'indice SP500 ha addirittura guadagnato il 3,8% in euro, seguito dall'indice immobiliare globale (+3,3% in euro), dalle obbligazioni governative trentennali dell'eurozona (+2%) e infine dall'indice Eurostoxx (+0,8%).


La strategia  top2  questa settimana ha avuto un rendimento pari al +2,6% e la top3 pari al +3,0%. 
Nel 2012 i rendimenti rispettivi sono stati finora pari al +4,4% e al +6,5%.  Nel 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%, nel 2010 il 22.4% e il 18.2% mentre hanno chiuso negativamente il 2011 (-13,2% e -6,6%). Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è rispettivamente pari a +6,8%% e +5,5% con massimo drawdown 16,9% e 15,1% e volatilità  11,4% e 11,0%. Negli ultimi dodici mesi entrambe le strategie sono state considerevolmente meno volatili, anche se nelle ultime settimane la volatilità è andata aumentando leggermente: la volatilità della  top2 è stata del 9,2% e quella della  top3 un (relativamente) tranquillo 8,6%.


La composizione del portafoglio della strategia che investe negli asset con  tendenza di medio periodo positiva questa settimana era la stessa della  top3 e ha così guadagnato il 3,0%.  Nel 2012 il rendimento finora è stato pari al +1,8%. Positivo il 2009 +11,7%  e il 2010 con un rendimento pari al +12.1% leggermente negativo invece il 2011 con un -3,3%.   Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è  pari al  +6,3%, con un massimo drawdown del 9,2% e volatilità 10,3%.


La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle tre strategie negli ultimi 3 anni:

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle tre strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.


Non ci sono cambiamenti nella classifica settimanale degli asset. Nessun asset ha la tendenza di breve periodo positiva tranne le obbligazioni trentennali dell'eurozona.  Tre asset hanno la  tendenza di medio periodo positiva: l'indice SP500, l'indice immobiliare globale e le obbligazioni trentennali dell'eurozona. 


Invariati i portafogli delle tre strategie: la  top2 divide  il capitale in due parti uguali tra le obbligazioni trentennali dell'eurozona e  l'indice immobiliare globale, la  top3  investe  il capitale dividendolo per  1/3 nell'indice SP500, per 1/3 nelle obbligazioni trentennali dell'eurozona e il rimenente 1/3 nell'indice immobiliare globale. La strategia che investe negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva  divide il capitale nello stesso modo della strategia  top3.


In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.


Ecco l'aggiornamento al 25 maggio 2012.

Aggiornamento al 18 maggio 2012

I lettori di Alfa o Beta?, che non sono poi così pochi secondo Google Analytics, sono tipi silenziosi, il che mi convince sempre di più che si tratti di un pubblico interessato alle cose materiali della vita, e nella fattispecie desideroso di crescere un gruzzoletto, stabilmente, possibilmente senza troppe sorprese, dormendo sonni tranquilli...Settimane come quella appena trascorsa sembrano fatte apposta per metterli alla prova: nulla sembra andare per il suo verso e l'incertezza scuote i mercati.

L'ottava si è chiusa bene solo per chi si era mantenuto liquido: la maglia nera spetta all'indice Eurostoxx (-5,2%) mentre la debolezza dell'euro (-1,1% sul dollaro) questa volta non è stata sufficiente per compensare la fuga dagli asset più rischiosi, con notevoli ribassi dell'indice SP500 (-3,2% in euro) e dell'indice immobiliare globale (-4,4% in euro). In controtendenza le materie prime (+0,6% in euro) che tuttavia sono il secondo peggior asset dall'inizio dell'anno. Hanno superato indenni la settimana le obbligazioni governative trentennali dell'eurozona (+0,2%).


La strategia  top2  questa settimana ha avuto un rendimento pari al -2,1% e la top3 pari al -2,5%. 
Nel 2012 i rendimenti rispettivi sono stati finora pari al +1,8% e al +3,3%.  Nel 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%, nel 2010 il 22.4% e il 18.2% mentre hanno chiuso negativamente il 2011 (-13,2% e -6,6%). Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è rispettivamente pari a +6% e +4,6% con massimo drawdown 16,9% e 15,1% e volatilità  11,3% e 10,9%. Negli ultimi dodici mesi entrambe le strategie sono state considerevolmente meno volatili, anche se nelle ultime settimane la volatilità è andata aumentando leggermente: la volatilità della  top2 è stata dell'8,8% e quella della  top3 un (relativamente) tranquillo 8,1%.


La composizione del portafoglio della strategia che investe negli asset con  tendenza di medio periodo positiva questa settimana era la stessa della  top3 e ha così perso il 2,5%.  Nel 2012 il rendimento finora è stato pari al -1,2%. Positivo il 2009 +11,7%  e il 2010 con un rendimento pari al +12.1% leggermente negativo invece il 2011 con un -3,3%.   Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è  pari al  +5,4%, con un massimo drawdown del 9,2% e volatilità 10,2%.


La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle tre strategie negli ultimi 3 anni:

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle tre strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.


Non ci sono cambiamenti nella classifica settimanale degli asset, mentre si segnala un indebolimento complessivo. Nessun asset ha la tendenza di breve periodo positiva tranne le obbligazioni trentennali dell'eurozona.  Tre asset hanno la  tendenza di medio periodo positiva: l'indice SP500, l'indice immobiliare globale e le obbligazioni trentennali dell'eurozona. 


Invariati i portafogli delle tre strategie: la  top2 divide  il capitale in due parti uguali tra le obbligazioni trentennali dell'eurozona e  l'indice immobiliare globale, la  top3  investe  il capitale dividendolo per  1/3 nell'indice SP500, per 1/3 nelle obbligazioni trentennali dell'eurozona e il rimenente 1/3 nell'indice immobiliare globale. La strategia che investe negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva  divide il capitale nello stesso modo della strategia  top3.


In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.


Ecco l'aggiornamento al 18 maggio 2012.