Aggiornamento al 18 maggio 2012

I lettori di Alfa o Beta?, che non sono poi così pochi secondo Google Analytics, sono tipi silenziosi, il che mi convince sempre di più che si tratti di un pubblico interessato alle cose materiali della vita, e nella fattispecie desideroso di crescere un gruzzoletto, stabilmente, possibilmente senza troppe sorprese, dormendo sonni tranquilli...Settimane come quella appena trascorsa sembrano fatte apposta per metterli alla prova: nulla sembra andare per il suo verso e l'incertezza scuote i mercati.

L'ottava si è chiusa bene solo per chi si era mantenuto liquido: la maglia nera spetta all'indice Eurostoxx (-5,2%) mentre la debolezza dell'euro (-1,1% sul dollaro) questa volta non è stata sufficiente per compensare la fuga dagli asset più rischiosi, con notevoli ribassi dell'indice SP500 (-3,2% in euro) e dell'indice immobiliare globale (-4,4% in euro). In controtendenza le materie prime (+0,6% in euro) che tuttavia sono il secondo peggior asset dall'inizio dell'anno. Hanno superato indenni la settimana le obbligazioni governative trentennali dell'eurozona (+0,2%).


La strategia  top2  questa settimana ha avuto un rendimento pari al -2,1% e la top3 pari al -2,5%. 
Nel 2012 i rendimenti rispettivi sono stati finora pari al +1,8% e al +3,3%.  Nel 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%, nel 2010 il 22.4% e il 18.2% mentre hanno chiuso negativamente il 2011 (-13,2% e -6,6%). Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è rispettivamente pari a +6% e +4,6% con massimo drawdown 16,9% e 15,1% e volatilità  11,3% e 10,9%. Negli ultimi dodici mesi entrambe le strategie sono state considerevolmente meno volatili, anche se nelle ultime settimane la volatilità è andata aumentando leggermente: la volatilità della  top2 è stata dell'8,8% e quella della  top3 un (relativamente) tranquillo 8,1%.


La composizione del portafoglio della strategia che investe negli asset con  tendenza di medio periodo positiva questa settimana era la stessa della  top3 e ha così perso il 2,5%.  Nel 2012 il rendimento finora è stato pari al -1,2%. Positivo il 2009 +11,7%  e il 2010 con un rendimento pari al +12.1% leggermente negativo invece il 2011 con un -3,3%.   Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è  pari al  +5,4%, con un massimo drawdown del 9,2% e volatilità 10,2%.


La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle tre strategie negli ultimi 3 anni:

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle tre strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.


Non ci sono cambiamenti nella classifica settimanale degli asset, mentre si segnala un indebolimento complessivo. Nessun asset ha la tendenza di breve periodo positiva tranne le obbligazioni trentennali dell'eurozona.  Tre asset hanno la  tendenza di medio periodo positiva: l'indice SP500, l'indice immobiliare globale e le obbligazioni trentennali dell'eurozona. 


Invariati i portafogli delle tre strategie: la  top2 divide  il capitale in due parti uguali tra le obbligazioni trentennali dell'eurozona e  l'indice immobiliare globale, la  top3  investe  il capitale dividendolo per  1/3 nell'indice SP500, per 1/3 nelle obbligazioni trentennali dell'eurozona e il rimenente 1/3 nell'indice immobiliare globale. La strategia che investe negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva  divide il capitale nello stesso modo della strategia  top3.


In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.


Ecco l'aggiornamento al 18 maggio 2012.