Gli analisti sono ancora troppo ottimisti...aspettando un ETF per investire in Bangladesh

Se continua così avremo presto ETF che replicano gli indici dei mercati azionari del Bangladesh, di Sri Lanka e del Venezuela (la tabella qui accanto è tratta da seekingalpha e i dati sono aggiornati al 16 luglio)

Sempre su seekingalpha trovate un'analisi dei risultati della prima settimana dell'earnings season appena iniziata (con il supertrimestre di Intel, per esempio): potete leggerla qui. Da questo post ho tratto il grafico che affianca l'andamento dell'indice S&P500 negli ultimi 30 mesi all'andamento delle revisioni (in positivo o in negativo) delle previsioni degli utili da parte degli analisti che ho riportato qui accanto. Gli aggiustamenti al rialzo o al ribasso delle previsioni degli utili da parte degli analisti   finanziari si correlano abbastanza bene con l'andamento dell'indice azionario (ma sembrano seguirne piuttosto che anticparne l'andamento) mentre le previsioni in termini assoluti degli utili sono ancora decisamente troppo bullish. Secondo una ricerca di McKinsey (che potete scaricare qui dopo esservi registrati gratuitamente)

“Exceptions to the long pattern of excessively optimistic forecasts are rare, as a progression of consensus earnings estimates for the S&P 500 shows (Exhibit 1). Only in years such as 2003 to 2006, when strong economic growth generated actual earnings that caught up with earlier predictions, do forecasts actually hit the mark.

This pattern confirms our earlier findings that analysts typically lag behind events in revising their forecasts to reflect new economic conditions. When economic growth accelerates, the size of the forecast error declines; when economic growth slows, it increases. So as economic growth cycles up and down, the actual earnings S&P 500 companies report occasionally coincide with the analysts’ forecasts, as they did, for example, in 1988, from 1994 to 1997, and from 2003 to 2006.

Moreover, analysts have been persistently overoptimistic for the past 25 years, with estimates ranging from 10 to 12 percent a year, compared with actual earnings growth of 6 percent. Over this time frame, actual earnings growth surpassed forecasts in only two instances, both during the earnings recovery following a recession. On average, analysts’ forecasts have been almost 100 percent too high.”  (emphasis added)