mercoledì 13 aprile 2011

Fly me to the moon....

Ecco un'I.P.O. che andrà sicuramente alle stelle...
...(Reuters) - Space Exploration Technologies, the space transportation company founded by Internet entrepreneur Elon Musk, could pursue an initial public offering next year.
Appena c'è il bugiardino (leggasi...prospetto informativo) online proviamo a fare una valutazione.... Nel frattempo vi ricordo che Elon Musk Musk è uno dei creatori di PayPal ed è il chairman della società di auto elettriche Tesla Motors Inc (TSLA.O). Space Exploration Technologies nel dicembre scorso ha testato la capsula SpaceX Dragon con  un volo in orbita intorno alla terra e un rientro senza problemi. Ecco per prepararvi meglio alle valutazioni spaziali di Space Explorations quelle comunque mica tanto terrestri di Tesla Motors (fonte Reuters)



Revenue

Periods 2009 2010
March 20.886 20.812
June 26.945 28.405
September 45.527 31.241
December 28.585 36.286
Note: Units in Millions of U.S. Dollars

Earnings Per Share

Periods 2009 2010
March -2.31305 -4.04262
June -1.56002 -5.03921
September -0.65796 -0.37861
December -2.02821 -0.54497
Note: Units in U.S. Dollars

Consensus Estimates Analysis

# of Estimates        Mean    High    Low 1 Year Ago
SALES (in millions)
Quarter Ending giu-11 4 46.90 54.46    42.85      --
Quarter Ending set-11 4 44.38 47.87    38.34    --
Year Ending dic-11 6 169.59 185.60    147.00   --
Year Ending dic-12 5 616.08 800.89    350.19   --
EARNINGS (per share)
Quarter Ending giu-11 6 -0.52 -0.45 -0.56 --
Quarter Ending set-11 6 -0.53 -0.50 -0.59 --
Year Ending dic-11 6 -2.10 -1.91 -2.33 --
Year Ending dic-12 6 -1.65 -0.79 -2.80 --
LT Growth Rate (%) 1 20.00 20.00 20.00 --
Sales and Earnings Figures in U.S. Dollars (USD)

Valuation Ratios

Company Industry Sector S&P 500
P/E Ratio (TTM) -- 4.78 11.02 17.59
P/E High - Last 5 Yrs. -- 23.46 41.65 91.08
P/E Low - Last 5 Yrs. -- 8.93 10.06 12.30

Beta -- 0.91 0.94 1.31

Price to Sales (TTM) 20.18 0.24 1.00 2.23
Price to Book (MRQ) 11.30 0.22 0.57 3.09
Price to Tangible Book (MRQ) 11.38 0.24 0.69 5.54
Price to Cash Flow (TTM) -- 2.61 4.35 65.49
Price to Free Cash Flow (TTM) -- 9.06 9.00 59.16



Rapporto prezzo su ricavi 20 !!! E produce automobili!! 80 volte la media del settore!!! Mr Musk ...dedicato a lei....e alla memoria di un carissimo Carlo scomparso tanti anni fa...

2 commenti:

Antonio ha detto...

Elon Musk è un grande imprenditore seriale che si prende dei bei rischi (vedi qui http://venturebeat.com/2010/05/27/elon-musk-personal-finances/), ma poi arriva all'IPO (come per Tesla) o all'acqusizione (come per Paypal) a prezzi orrendi - per chi compra - e si passa alla prossima. Che dire, tanto di cappello! EM ha naso e capacità imprenditoriali, questo è sicuro (anche se Sicuro non è finito bene ...). Nel caso specifico, la NASA ora sta usando i vettori russi per lanciare i propri satelliti ... la market window c'e', vuoi mica che usino gli odiati vettori francesi ?!?
PS 1 PayPal ha sofferto molto prima della vendita, provando varie strade, poi a Ebay serviva un payment gateway diverso dalle Credit Cards e ha trovato PayPal sul piatto, e così è nata la PayPal Mafia (cfr. Wikipedia). Il business vero di Tesla non è fare macchine ma sviluppare e vendere la tecnologia ... il P/E - più adatto ad una tech company che ad un manufacturing - si giustifica solo così
PS 2 non ho vested interest in Tesla o SpaceX, a meno che i fondi Small Cap e Tech USA che ho non si siano comprati un po' di azioni Tesla 'a mia insaputa'!

Stefano Marmi ha detto...

Caro Antonio,

grazie per il post. Hai ragione: il confronto per Tesla non va fatto con Fiat e nemmeno con Toyota!
Anche per una tech però un rapporto prezzo/ricavi (bada bene ricavi, non utili, cioè price/sales non price/earnings) pari a 20 si giustifica male comunque. Ci vorrebbero dei margini netti dell'ordine del 50% per essere forse accettabili (ma difficilmente a buon mercato).

L'ammirazione per Musk è condivisibile e non vorrei essere frainteso: è una grande idea impreditoriale costruire la prima public company nel volo spaziale.

Speriamo solo che finisca meglio che con il settore aeronautico per il quale vale il motto: you do not know what to do? Short an airline stock!