Aggiornamento al 10 settembre 2010

Anche questa settimana è proseguito l'aumento della propensione al rischio (+1.2% l'Eurostoxx e +1.6% lo Standard and Poors 500 valutato in euro) che si è accompagnato al piccolo rally degli indici azionari iniziato alla fine di agosto. L'euro si è indebolito sul dollaro di oltre l'1% e le obbligazioni governative a lungo termine hanno perso lo 0.6%.  Anche questa settimana la performance deludente delle obbligazioni è stata compensata dal buon risultato dell'indice immobiliare (che valorizzato in euro ha guadagnato l'1.7%). Molto buono anche l'andamento dell'indice CRB (materie prime) che ha guadagnato il 2% in euro. 

In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. 

Dall'inizio del 2010 il rendimento di un portafoglio ribilanciato settimanalmente e investito nei primi 2 asset (top2) della tabella è stato di circa il 17.4%, se investito nei primi tre asset (top3) il rendimento scende all'12.2%. Nell'intero 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%. 

 

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle due strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

Il rendimento annuale composto della strategia top2 è del 16.8%, con una volatilità del 12.6%, un massimo drawdown del 7.6% e un indice di Sharpe intorno a 1.3.

La strategia che investe nei primi due asset a condizione che la tendenza di medio periodo sia positiva, e in contanti nel caso contrario, ha reso nell'intero 2009 il 13.9%.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati sono teorici in quanto non tengono conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale.

Ecco l'aggiornamento al 10 settembre 2010.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEU	POS	NEU	202.16
2.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	POS	POS	POS	POS	1934.83
3.	CRB	USD	POS	POS	POS	NEU	275.14
4.	EuroStoxx	EUR	POS	NEU	POS	POS	265.27
5.	S&P500	USD	NEG	NEU	POS	POS	1109.55
6.	Eur/USD	N/A	NEG	POS	NEG	NEG	1.2713