Aggiornamento al 31 luglio 2012

Con un paio di giorni di ritardo (ho fatto una breve vacanza...) ecco l'aggiornamento con i dati della chiusura di ieri sera 31 luglio 2012. Oggi e domani si riuniscono la Fed e la BCE: vedremo se alle parole di Draghi della scorsa settimana, che hanno alimentato un mini-rally sui mercati azionari, seguiranno i fatti. Ho i miei dubbi. Leggere poi sul Financial Times di oggi come due autorevoli commentatori tedeschi propongano una soluzione "semplice e pragmatica" per consentire ai paesi di uscire dall'euro, svalutare e poi rientrare a un rapporto di cambio più favorevole aumenta le mie perplessità sull'effettiva volontà tedesca di mantenere in vita l'eurozona. Portare ad esempio come fanno gli autori la temporanea interruzione del rapporto di cambio prefissato tra marco tedesco e dollaro U.S.A. che nel 1969 fu orchestrata dal cancelliere Brandt e che portò ad una effettiva rivalutazione del marco sul dollaro (e non a una sua svalutazione!) mi sembra proprio una presa in giro!

La strategia  top2  questa settimana ha avuto un rendimento pari al +0,3%, la top3  + 0,2%. Nel 2012 i rendimenti rispettivi sono stati finora pari al +10,5% e al +11,1%.  Nel 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%, nel 2010 il 22.4% e il 18.2% mentre hanno chiuso negativamente il 2011 (-13,2% e -6,6%). Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è rispettivamente pari a +8,1% e +6,5% con massimo drawdown 16,9% e 15,1% e volatilità  11,3% e 10,9%. Negli ultimi dodici mesi entrambe le strategie sono state considerevolmente meno volatili: la volatilità della  top2 è stata del 9,3% e quella della  top3 un (relativamente) tranquillo 8,3%.


La composizione del portafoglio della strategia che investe negli asset con  tendenza di medio periodo positiva questa settimana comprendeva oltre agli asset della  top3  le materie prime, che si sono considerevolmente indebolite,  e ha così perso lo 0,6%.  Nel 2012 il rendimento finora è stato pari al +5,5%. Positivo il 2009 +11,7%  e il 2010 con un rendimento pari al +12.1% leggermente negativo invece il 2011 con un -3,3%.   Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è  pari al  +7,1%, con un massimo drawdown del 9,2% e volatilità 10,2%.


La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle tre strategie negli ultimi 3 anni:

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle tre strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.


Quattro asset hanno la tendenza di medio periodo positiva: le obbligazioni trentennali dell'eurozona, le azioni U.S.A., l'indice immobiliare globale e le azioni europee. Tutti gli  asset hanno la  tendenza di breve periodo positiva tranne il cambio euro/dollaro. In classifica le azioni europee hanno scavalcato le materie prime che sono scivolate dal quarto al quinto posto. 


Invariato il  portafoglio della strategia  top2 che dividerà  il capitale in due parti uguali tra l'indice immobiliare globale e le obbligazioni governative dell'eurozona. Invariato il  portafoglio della strategia  top3  che investe  il capitale dividendolo per  1/3 nell'indice SP500,  per 1/3 nelle obbligazioni trentennali dell'eurozona e il rimenente 1/3 nell'indice immobiliare globale. La strategia che investe negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva  divide il capitale in quattro parti uguali tra l'indice immobiliare globale, l'indice SP500, le obbligazioni trentennali dell'eurozona e l'indice Eurostoxx.


In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.


Ecco l'aggiornamento al 31 luglio 2012.