Goldman Sachs salva i mercati. Aggiornamento al 17 luglio 2009.

Una nuova onda verde.. e tutte le asset class che seguiamo in questo blog sono nuovamente bullish. Che cos'è cambiato dalla settimana scorsa? Martedì scorso Goldman
Sachs ha annunciato i profitti del secondo trimestre 2009; nel trimestre conclusosi il 26 giugno il profitto per azione è stato di $4.93 mentre il valore medio atteso dai 22 analisti che seguono Goldman (secondo Bloomberg) era di $3.65. I profitti di quest'anno sono molto superiori a quelli dello stesso periodo del 2008: 3.44 miliardi di dollari contro 2.09 miliardi. Se Goldman non avesse dovuto restituire al Tesoro americano i fondi ricevuti in prestito (con il TARP, Troubled Asset Relief Program) i profitti per azione sarebbero stati di 3.87 miliardi di dollari.

Una buona parte di questi profitti serviranno a pagare i bonus ai dipendenti e in molti si interrogano se le banche di investimento non servano meglio gli interessi dei propri dipendenti piuttosto che quelli dei propri azionisti. L'Economist è abbastanza esplicito su questo punto (il corsivo è stato aggiunto da me):

Big profits mean big payouts. For the year to date Goldman has set aside $11.4 billion for compensation and benefits, more even than in the halcyon first half of 2007.(...) For a firm that probably would have collapsed without government capital, debt guarantees and fast-track approval to turn itself into a commercial bank (not to mention a multi-billion-dollar payout as a counterparty of American International Group), such largesse looks cheeky at best. It has already drawn rebukes on Capitol Hill, even though Goldman has repaid the government’s $10 billion preferred-equity investment. “They can’t continue along these lines or there will be outrage,” thundered Jon Tester, a Democratic senator.

Ma il commento più feroce viene dallo j'accuse di Paul Krugman sul New York Times di venerdì scorso:

The huge bonuses Goldman will soon hand out show that financial-industry highfliers are still operating under a system of heads they win, tails other people lose. If you’re a banker, and you generate big short-term profits, you get lavishly rewarded — and you don’t have to give the money back if and when those profits turn out to have been a mirage. You have every reason, then, to steer investors into taking risks they don’t understand.

Ecco l'aggiornamento al 17 luglio scorso.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	POS	POS	POS	NEG	1293.41
2.	Eur/USD	N/A	POS	NEU	POS	NEG	1.4102
3.	S&P500	USD	POS	POS	POS	NEU	940.38
4.	EuroStoxx	EUR	POS	POS	POS	NEG	228.44
5.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEG	POS	POS	170.1591
5.	CRB	USD	POS	NEU	NEG	NEG	245.051