Aggiornamento al 26 dicembre 2008

Da questa settimana gli asset saranno ordinati secondo la loro forza relativa, dal più
forte al più debole.

Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
		medio	medio	breve	breve
		periodo	periodo	periodo	periodo
Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	POS	POS	NEU	173.81
Eur/USD	N/A	NEG	POS	POS	NEU	1.4052
Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEU	POS	POS	1197.83
EuroStoxx	EUR	NEG	POS	NEG	POS	217.18
S&P500	USD	NEG	NEU	NEG	POS	872.8
CRB	USD	NEG	NEG	NEG	POS	215.284

Aggiornamento al 19 dicembre 2008

Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	value
		medio periodo	medio periodo	breve periodo	breve periodo
S&P500	USD	NEG	POS	NEG	POS	887.88
EuroStoxx	EUR	NEG	POS	NEG	POS	221.47
Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEU	POS	NEU	174.75
Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEU	POS	POS	1200.99
CRB	USD	NEG	NEG	NEG	POS	218.874
Eur/USD	N/A	NEG	POS	POS	POS	1.4121

Aggiornamento al 12 dicembre 2008

Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	value
		medio periodo	medio periodo	breve periodo	breve periodo
S&P500	USD	NEG	NEU	NEG	POS	879.73
EuroStoxx	EUR	NEG	NEU	NEG	POS	219.66
Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEU	POS	NEU	170.65
Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	POS	NEG	POS	1102.33
CRB	USD	NEG	NEG	NEG	NEU	226.959
Eur/USD	N/A	NEG	NEU	POS	POS	1.3342

L'asset allocation quantitativa tattica secondo Mebane Faber

In A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation Mebane Faber propone un portafoglio costituito da 5 asset class (azioni USA, azioni EAFE, obbligazioni governative USA a lungo termine,
materie prime e real estate USA) e una semplicissima metodologia di market timing che ha permesso dal 1973 ad oggi di ottenere un rendimento di oltre il 10% annuo con una volatilità simile a quella di un portafoglio obbligazionario (con Adrian Risso abbiamo esteso l'analisi utilizzando dati giornalieri: trovate una descrizione della metodologia e dei risultati qui ). Ne ho parlato sull'ultimo numero della rivista degli analisti finanziari italiani (se volete trovate l'articolo qui): l'idea di investire in pochi asset non fortemente correlati tra loro, ed eventualmente di evitare le fasi più turbolente del mercato con uno switch a liquidità mi pare robusta e sensata.
Così da oggi pubblicherò (se ci riesco ogni settimana) una tabellina con i valori di 5 indici e la loro
condizione in una prospettiva di breve e di lungo termine (per confronto dell'ultimo prezzo di chiusura con le medie mobili a 200 e a 50 giorni, e delle rispettive pendenze con quelle della settimana precedente). I 5 indici che seguiremo sono

1. Standard and Poors 500 (in USD)
2. Eurostoxx 600 (in euro)
3. Reuters/Jefferies CRB index (in USD)
4. Barclays Euro Government Bond 30yr Term Index (in euro)
5. FTSE EPRA/NAREIT Global Property Index (in USD)

Aggiungerò infine la tendenza attuale del cambio euro/dollaro.

L'obiettivo è di costruire due indici: nel primo si investe in parti uguali nei 5 asset ribilanciando solamente una volta all'anno. Nel secondo caso si investe solo negli asset che hanno un trend positivo di medio termine, mantenendo in liquidità (renumerata al 3% annuo) il capitale non impiegato.

In entrambi i casi si punta a un rendimento del 10-11% annuo con una volatilità (deviazione standard nnualizzata dei rendimenti mensili) pure intorno al 10-12%.

Asset							valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza
								medio periodo	medio periodo	breve periodo	breve periodo
S&P500							USD	NEG	NEG	NEG	NEG
EuroStoxx							EUR	NEG	NEG	NEG	NEG
Euro Government Bond 30yr							EUR	POS	POS	POS	POS
Ftse EPRA/NAREIT Global							USD	NEG	NEG	NEG	NEG
CRB							USD	NEG	NEG	NEG	NEG
Eur/USD							N/A	NEG	NEG	NEG	POS