Siegel, Mauldin e il rapporto dow/oro. Aggiornamento al 28 febbraio 2009

E' il momento di comprare azioni? Secondo Jeremy Siegel sì: sul Wall Street Journal di qualche giorno fa ha sostenuto che le valutazioni sono molto interessanti, molto di più di quanto non risulti dal rapporto P/E come viene calcolato da Standard and Poor's (potete scaricare la serie storica, e le stime degli analisti aggiornate al 19 febbraio scorso, qui). Secondo John Mauldin invece le azioni sono ancora piuttosto care. Il punto è essenzialmente di metodo: Siegel vuole pesare i profitti (e dunque anche le perdite) in modo proporzionale alla capitalizzazione di borsa, Mauldin no.

Chi avrà ragione? Ne riparleremo tra una decina di anni...Anche l'Economist si diverte con la storia e considera il rapporto tra l'indice Dow Jones Industrial Average e il prezzo dell'oro.
Se il rapporto dow/oro si riportasse al minimo storico di 2 ... l'oro dovrebbe triplicare in valore....oppure l'indice scendere ancora del 70%...



Voi che cosa preferireste?






Ecco la tabella aggiornata al 28 febbraio scorso

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	POS	NEG	NEU	167.28
2.	Eur/USD	N/A	NEG	POS	NEG	POS	1.2695
3.	CRB	USD	NEG	NEG	NEG	NEU	211.566
4.	S&P500	USD	NEG	NEG	NEG	NEG	735.09
4.	EuroStoxx	EUR	NEG	NEG	NEG	NEG	184.27
6.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEG	NEG	NEG	899.11

Aggiornamento al 21 febbraio 2009

La situazione degli indici azionari è diventata veramente critica: secondo alcuni (ad esempio John Mauldin) la situazione delle banche europee è disperata e i mercati azionari non hanno ancora scontato nelle loro valutazioni il crollo degli utili delle società nel 2009. Non sorprende la debolezza crescente dell'euro, specialmente se davvero l'Europa risultasse in condizioni molto peggiori di quelle degli Usa.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	POS	NEG	NEU	168.17
2.	CRB	USD	NEG	NEG	NEG	POS	202.467
3.	S&P500	USD	NEG	NEG	NEG	NEU	770.05
4.	EuroStoxx	EUR	NEG	NEG	NEG	NEU	188.3
5.	Eur/USD	N/A	NEG	NEG	NEG	NEG	1.2655
6.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEG	NEG	NEG	908.5

Aggiornamento al 13 febbraio 2009

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEU	POS	NEG	169.69
2.	CRB	USD	NEG	NEU	NEG	NEU	213.141
3.	S&P500	USD	NEG	NEG	NEG	NEU	826.84
3.	EuroStoxx	EUR	NEG	NEG	NEG	NEU	207.02
5.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEG	NEG	NEU	1,017.48
6.	Eur/USD	N/A	NEG	NEU	NEG	NEG	1.2891

Aggiornamento al 5 febbraio 2009

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEU	NEG	NEG	166.53
2.	CRB	USD	NEG	NEG	POS	POS	224.359
3.	S&P500	USD	NEG	NEG	NEG	POS	868.6
3.	EuroStoxx	EUR	NEG	NEU	NEG	NEU	215.92
5.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEG	NEG	NEU	1,020.28
6.	Eur/USD	N/A	NEG	NEG	NEG	NEG	1.2825

Riflessioni sulla crisi: Kahneman e Taleb a confronto

Io l'ho trovato abbastanza interessante: trovate il video qui.