Aggiornamento al 15 ottobre 2010

Continua la debolezza del dollaro che nella settimana appena trascorsa ha perso oltre il 2% rispetto all'euro e appena meno del 2% rispetto all'oro.  Gli analisti valutari fanno notare come il dollaro sia riuscito a chiudere per 28 giorni consecutivi (se si conta la chiusura di venerdì) al di sopra dei minimi del giorno precedente:

The pace and intensity of this latest Euro rally that began in early September, has been most impressive, with the currency pushing higher on a daily basis to finally break above major psychological barriers at 1.4000. However, daily studies are well overbought at this point, and the risk from here is for some form of a corrective pullback before considering a bullish resumption. The key to a reversal is now entirely contingent on the daily close in the major. Although we have seen previous daily higher lows broken to the downside on numerous occasions throughout the rally, we have yet to see a daily close below the previous daily low. The market has now put in a dramatic sequence of 27 consecutive closes higher than the previous daily low, and we would therefore need to see a close below the previous daily low (1.3955) to officially break the sequence and likely trigger the start to a legitimate corrective decline.

Tutti gli asset seguiti settimanalmente da Alfaobeta hanno registrato una variazione positiva, anche se di diversa entità. Unica eccezione le materie prime che, valutate in euro, hanno perso lo 0.6%. Le 

obbligazioni governative a lungo termine hanno chiuso praticamente invariate (+0.01%), mentre l'indice immobiliare e l'indice S&P500, valutati in euro, hanno rispettivamente guadagnato lo 0.8% e lo 0.1%. L'indice Eurostoxx condivide con l'euro lo scettro di migliore asset della settimana avendo messo a segno un forte rialzo, pari all'1.9%.

In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF.

Dall'inizio del 2010 il rendimento (valutato in euro) di un portafoglio ribilanciato settimanalmente e investito nei primi 2 asset (top2) della tabella è stato di circa il 17.7%, se investito nei primi tre asset (top3) il rendimento scende al 12.5%. Nell'intero 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%. 

 

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle due strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

Il rendimento annuale composto della strategia top2 è del 16.1%, con una volatilità del 12.6%, un massimo drawdown del 7.6% e un indice di Sharpe intorno a 1.2. 

Il rendimento annuale composto della strategia top 3 è del 7.5%, con una volatilità del 12.4%, un massimo drawdown del 15.1% e un indice di Sharpe intorno a 0.5

La strategia che investe nei primi due asset a condizione che la tendenza di medio periodo sia positiva, e in contanti nel caso contrario, ha reso nell'intero 2009 il 13.9%.

 

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati  non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Ecco l'aggiornamento al 15 ottobre 2010.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Eur/USD	N/A	POS	POS	POS	POS	1.4043
2.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	POS	POS	NEU	202.56
3.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	POS	POS	POS	NEG	2109.58
4.	CRB	USD	POS	NEU	POS	NEU	296.06
5.	S&P500	USD	POS	NEU	POS	NEU	1176.19
6.	EuroStoxx	EUR	POS	NEG	POS	NEU	273.13