Attenti a quel 4%? L'inflazione e i mercati azionari

James Makintosh del Financial Times dedica un video alla relazione tra inflazione e mercati azionari. In particolare si concentra sulla tendenza dei mercati a una correzione quando l'inflazione è in aumento e supera la soglia critica del 4%.

I lettori di Alfa o Beta? non saranno troppo sorpresi: nell'analisi della relazione tra inflazione (nei 12 mesi precedenti) e rendimento futuro delle azioni che trovate in questo post la soglia del 4% corrisponde al passaggio dal settimo all'ottavo decile della tabella che riproduco nuovamente qui sotto, con risultati decisamente poco entusiasmanti per i rendimenti azionari nei dodici mesi successivi.

					deviazione
					standard	deviazione standard
	media dell'	media dell'	rendimento	rendimento	rendimento	del rendimento
decili	inflazione	inflazione	futuro	futuro	futuro	medio
	nei 12 mesi	nei 12 mesi	S&P500	S&P500	S&P500	S&P500
	precedenti	futuri	6 mesi	12 mesi	12 mesi	12 mesi
1	-9,27	-2,26	1,26	5,23	29,77	2,32
2	-3,41	0,37	4,11	4,55	17,09	1,33
3	-0,31	1,28	6,93	10,96	19,4	1,51
4	1,14	1,57	2,66	6,16	16,87	1,31
5	1,98	3,01	6,01	9,24	16,28	1,27
6	2,79	2,27	4,85	10,32	16,24	1,26
7	3,58	3,27	2,51	5,55	18,29	1,42
8	4,94	3,07	-0,95	0,43	17,9	1,39
9	7,51	2,99	0,3	2,26	16,27	1,27
10	13,88	6,84	0	4,02	17,94	1,4
media	2,28	2,24	2,77	5,87	18,61

Ho evidenziato in verde (risp. in rosso) i rendimenti medi annuali che si allontanano in positivo (risp. in negativo) più di due deviazioni standard dal mendimento medio annuale.