Aggiornamento al 12 ottobre 2012

Ancora una settimana poco entusiasmante per gli asset seguiti settimanalmente da Alfa o Beta? La migliore performance è stata quella delle obbligazioni trentennali dell'eurozona, in rialzo di oltre l'1,4%. Hanno chiuso l'ottava in positivo anche le materie con un +0,3% (in euro) mentre l'indice immobiliare globale (in euro) e il cambio euro/dollaro hanno avuto leggere correzioni (rispettivamente il -0,1% e -0,7%). E' andata molto peggio per le borse: le azioni USA hanno perso l'1,6% (in euro) e quelle europee il 2,3%.

La strategia  top2 ha perso questa settimana lo 0,1%, la quinta settimana consecutiva chiusa con il segno meno. E' andata peggio per la top3 che ha perso lo 0,8%. Nel 2012 i rendimenti rispettivi sono stati finora pari al +5,6% e al +8,4%.  Nel 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%, nel 2010 il 22.4% e il 18.2% mentre hanno chiuso negativamente il 2011 (-13,2% e -6,6%). Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è rispettivamente pari a +6,4% e +5,5% con massimo drawdown 16,9% e 15,1% e volatilità  11,1% e 10,6%. Negli ultimi dodici mesi entrambe le strategie sono state considerevolmente meno volatili: la volatilità della  top2 è stata del 7,4% e quella della  top3 il 6,9%.

La strategia che investe negli asset con  tendenza di medio periodo positiva questa settimana ha perso lo 0,5%. Nel 2012 il rendimento finora è stato pari al +6,3%. Positivo il 2009 +11,7%  e il 2010 con un rendimento pari al +12.1% leggermente negativo invece il 2011 con un -3,3%.  Il rendimento composto annualizzato dal 1 gennaio del 2009 ad oggi è  pari al  +6,9%, con un massimo drawdown del 9,2% e volatilità 10,0%. Anche in questo caso gli ultimi 12 mesi sono stati considerevolmente più tranquilli, con una volatilità pari al 7,9%. Nella figura qui accanto potete vedere la distribuzione dei rendimenti mensili della strategia dal gennaio del 2009 fino alla fine di settembre 2012.

La tabella qui sotto riassume il profilo rischio/rendimento delle tre strategie negli ultimi 3 anni:

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle tre strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati non tengono neppure conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale. Mi preme comunque sottolineare che le analisi e le simulazioni descritte in questo blog sono da considerarsi sempre e comunque risultati teorici e relativi al passato. Chiunque decidesse di utilizzare le strategie descritte o qualsiasi altra informazione tratta da questo blog per decisioni di investimento se ne assume completamente la responsabilità.

Tutti gli asset hanno la tendenza di medio periodo positiva ma le correzioni di questa settimana hanno lasciato il segno sulla tendenza di breve periodo che è ora negativa per le azioni europee e per le materie prime. 

Mentre il primo posto nella classifica degli asset è sempre saldamente occupato dalle obbligazioni trentennali dell'eurozona, al secondo posto troviamo ora il cambio euro/dollaro e al terzo l'indice immobiliare globale. Il  portafoglio della strategia  top2 dividerà  quindi il capitale in due parti uguali tra  le obbligazioni trentennali dell'eurozona e il cambio euro/dollaro, mentre nel  portafoglio della strategia  top3 il capitale sarà diviso per  1/3 nelle obbligazioni trentennali dell'eurozona,  per 1/3 nel cambio euro/dollaro e il rimanente 1/3 nell'indice  FTSE EPRA/NAREIT Devoloped Dividend +. La strategia che investe negli asset che hanno una tendenza di medio periodo positiva divide il capitale in sei parti uguali tra tutti gli asset della classifica. 

In questo post trovate le risposte ad alcune delle domande  più frequenti relative alla metodologia che utilizzo per la costruzione della tabella e dei portafogli che aggiorno settimanalmente.
In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. Se volete fare delle analisi da soli, in questo post ho spiegato come procurarsi gratuitamente le serie storiche dei prezzi e dei NAV degli ETF mentre qui potete trovare qualche informazione sui costi di transazione nel mercato dei cambi.

Ecco l'aggiornamento al 12 ottobre 2012.