Aggiornamento al 17 settembre 2010

Il costante aumento della propensione al rischio questa settimana ha penalizzato le obbligazioni governative a lungo termine (-2.6%) e il dollaro (-2.7% sull'euro). In leggera controtendenza l'indice Eurostoxx che è rimasto pressochè invariato (-0.3%). Gli indici di materie prime, immobiliare e l'indice S&P500 hanno registrato netti avanzamenti se valutati in dollari, mentre i risultati sono insoddisfacenti se valutati in euro (-1% per l'immobiliare e per le materie prime,  -1.2% per l'indice S&P500). 

In questo post ho descritto quali ETF negoziati a Milano  replicano (in positivo o in negativo) gli indici che sono settimanalmente tracciati qui su Alfaobeta. 

Dall'inizio del 2010 il rendimento (valutato in euro) di un portafoglio ribilanciato settimanalmente e investito nei primi 2 asset (top2) della tabella è stato di circa il 15.5%, se investito nei primi tre asset (top3) il rendimento scende all'10.6%. Nell'intero 2009 le stessa strategie avevano reso rispettivamente il 12.2% e il 2.4%. 

 

Nella figura è raffigurato l'andamento di un euro investito nelle due strategie dal 3 gennaio 2009 ad oggi.

Il rendimento annuale composto della strategia top2 è del 15.4%, con una volatilità del 12.8%, un massimo drawdown del 7.6% e un indice di Sharpe intorno a 1.2.

Il rendimento annuale composto della strategia top 3 è del 6.6%, con una volatilità del 12.6%, un massimo drawdown del 15.1% e un indice di Sharpe intorno a 0.55

La strategia che investe nei primi due asset a condizione che la tendenza di medio periodo sia positiva, e in contanti nel caso contrario, ha reso nell'intero 2009 il 13.9%.

E' bene ricordare che i rendimenti calcolati sono teorici in quanto non tengono conto dei costi di transazione e del prelievo fiscale.

Ecco l'aggiornamento al 17 settembre 2010.

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEG	NEG	NEG	196.88
2.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	POS	NEU	POS	POS	1967.04
3.	CRB	USD	POS	POS	POS	POS	279.65
4.	Eur/USD	N/A	POS	POS	POS	NEU	1.3059
5.	S&P500	USD	POS	NEU	POS	POS	1125.59
6.	EuroStoxx	EUR	POS	POS	POS	NEU	264.31