Chi non risica non rosica, però ...

L'ultimo numero dell'Economist contiene un approfondimento sul rischio e il ruolo che la sua sottovalutazione ha avuto nella crisi finanziaria: qui sotto potete ascoltare un'intervista al curatore dell'approfondimento su questo argomento. Vi consiglio di  seguirla fino in fondo perchè diventa più interessante man mano che ci si avvicina alle conclusioni.






Sempre l'Economist riassumendo gli avvenimenti della settimana sottolinea le voci sull bailout della Grecia e l'exit strategy dal Quantitative Easing proposta da Bernanke:

Global markets had a rocky time amid worries that the loss of confidence in Greece’s ability to tackle its debt crisis alone would spread to other euro-zone countries, particularly Spain and Portugal. Nervous investors awaited news of a possible Greek bail-out, led by Germany. See article

Ben Bernanke outlined the exit strategy the Federal Reserve would take to tighten credit once the economy recovers. He raised the possibility of using the interest rate the Fed pays banks for reserves they maintain at the central bank, which have soared, as a guide to its main operating policy, as the current federal funds rate “could for a time become a less reliable indicator…of conditions in short-term money markets”.

L'ipotesi che è stata avanzata ieri per aiutare la Grecia comprende l'acquisto delle obbligazioni del paese da parte di alcune banche dell'area euro ma anche aiuti dal FMI e anche accordi bilaterali.

La crisi greca e la lentezza dell'intervento da parte degli altri paesi dell'area euro sembra scoraggiare Lettonia ed Estonia nella loro marcia di avvicinamento all'euro. Le cifre sulla crisi in Lettonia sono spaventose:

Enthusiastic for years about adopting the euro, Latvia had undertaken painful austerity measures. Even as the global economy contracted, the government slashed spending. The program included cuts of 50 percent or more in the salaries of public-sector employees and a 40 percent reduction in hospital budgets.

The result, many economists say, has been deepening unemployment and the worst recession of any country in the 27-nation European Union.

Latvia’s gross domestic product has declined by an estimated 24 percent since the recession began — a steeper drop than America’s during the Great Depression. 

La discussione sui bonus alle banche continua... vi segnalo quanto scrive Brad De Long su SeekingAlpha:

I think Wall Street CEOs wealth needs to be tied to their firms: if their firms go broke--or would have gone broke in the absence of government rescue--they should go broke. Bank shareholders ought to be writing compensation contracts that enforce that, as indeed Silicon Valley VCs do.

And since bank shareholders don't write such contracts, the government needs to change the law to force such Silicon Valley compensation schemes onto the banking sector.

That said, I think Jamie Dimon deserves all the money he is getting: JPMorgan Chase (JPM) was a stabilizing speculator in the financial crisis, doing what we want it to do; he showed a great deal of guts in guiding the bank to a position short subprime before the crash, and he should be rewarded.

Concludo segnalandovi (con un mese di ritardo...) le belle interviste agli economisti di Chicago realizzate per il New Yorker da John Cassidy: per cominciare vi consiglio l'intervista a John Cochrane, che ho finalmente avuto il tempo di leggere oggi in treno. La trovo ricca di spunti importanti, specialmente nella discussione dell'ipotesi dei mercati efficienti, probabilmente finirò per usarla anche a lezione.