Ipervenduto ma non troppo? Aggiornamento al 6 marzo 2009

E' sempre istruttivo guardare al passato....così preparando l'aggiornamento al 6 marzo della solita tabellina mi è venuto in mente di confrontare l'indice S&P500 con la sua media mobile a 200 giorni dal 1950 ad oggi: il risultato è che il rapporto S&P500/media mobile corrispondente alla chiusura di venerdì scorso (0.643) è il più basso dal 1950 ad oggi con l'unica eccezione del 20 novembre 2008 quando il rapporto scese a 0.604. Prima dell'Orso 2008/2009 non si era mai spinto così in basso, con il minimo precendente il 3 ottobre del 1974 (0.714). Il 23 luglio del 2002 il rapporto scese a 0.731 mentre il 19 ottobre del 1987 a 0.753. In tutti questi casi chi ebbe il coraggio (o l'incoscienza) di comprare fece un affare:ecco i rendimenti calcolati 1,2,3,4,6,9,12 mesi dopo questi "eccessi" del mercato:

data	S&P500/mm200	1 mese	2 mesi	3 mesi	4 mesi	6 mesi	9 mesi	12 mesi
11/20/2008	0.6035	15.84%	10.57%	2.75%	?	?	?	?
3/6/2009	0.6432	?	?	?	?	?	?	?
10/3/1974	0.7135	18.63%	7.85%	13.54%	24.95%	29.87%	51.51%	34.59%
7/23/2002	0.7311	19.01%	5.98%	12.79%	12.42%	10.11%	15.21%	23.93%
10/19/1987	0.7529	8.09%	8.07%	10.89%	14.71%	14.71%	19.40%	22.94%
5/26/1970	0.7692	6.75%	12.31%	16.89%	18.21%	20.83%	38.68%	44.51%
6/26/1962	0.7746	8.51%	13.88%	8.87%	5.52%	20.45%	27.45%	32.66%
9/21/2001	0.7801	12.85%	18.31%	18.03%	16.81%	17.20%	2.79%	-13.68%

Attenzione però: già la scorsa settimana citavo chi si spingeva a vedere gli indici scendere ancora del 60-70%...questa settimana voglio essere più ottimista e mi limito a segnalarvi che alcuni Minskyani
calcolano un bottom per l'indice S&P500 oscillante tra 420 (i pessimisti) e 550 (gli ottimisti), dunque circa il 45% - 20% al di sotto del valore di chiusura di venerdì scorso. Chi avrà ragione?

Ecco l'aggiornamento al 6 marzo 2009

	Asset	valuta	tendenza	pendenza	tendenza	pendenza	valore
			medio	medio	breve	breve
			periodo	periodo	periodo	periodo
1.	Euro Government Bond 30yr	EUR	POS	NEU	NEG	NEG	168.03
2.	Eur/USD	N/A	NEG	POS	NEG	POS	1.2633
3.	CRB	USD	NEG	NEG	NEG	POS	209.590
4.	S&P500	USD	NEG	NEG	NEG	NEG	683.38
4.	EuroStoxx	EUR	NEG	NEG	NEG	NEG	170.17
4.	Ftse EPRA/NAREIT Global	USD	NEG	NEU	NEG	NEG	818.65